前兩(liang)月地方債(zhai)(zhai)已發(fa)行(xing)7821億(yi) 新增專(zhuan)項債(zhai)(zhai)超3000億(yi)，超2萬億(yi)專(zhuan)項債(zhai)(zhai)提(ti)速發(fa)力補短，一(yi)季度(du)地方債(zhai)(zhai)發(fa)行(xing)將突破萬億(yi)，專(zhuan)項債(zhai)(zhai)品種有(you)望再擴圍。
財政(zheng)部20日發(fa)布(bu)的(de)數據顯(xian)示(shi)，今年1至2月，全(quan)國發(fa)行地(di)方(fang)政(zheng)府債券(quan)7821億(yi)元，其中，新(xin)增(zeng)一般債券(quan)3883億(yi)元、新(xin)增(zeng)專項債券(quan)3078億(yi)元。截至2月末(mo)，全(quan)國地(di)方(fang)政(zheng)府債務余額(e)191420億(yi)元，控制(zhi)在全(quan)國人大(da)批準的(de)限額(e)之內。
業內(nei)專(zhuan)家指出(chu)，從前兩月發(fa)行(xing)進(jin)度來看，今年我(wo)國(guo)地(di)方債(zhai)發(fa)行(xing)不(bu)僅(jin)時(shi)間提(ti)(ti)前，發(fa)行(xing)量也較往年大(da)幅增加，一季(ji)度地(di)方債(zhai)發(fa)行(xing)將(jiang)突(tu)破萬億元。今年我(wo)國(guo)主(zhu)動提(ti)(ti)高地(di)方政府專(zhuan)項債(zhai)券規模，將(jiang)給(gei)重點項目建設(she)提(ti)(ti)供資(zi)金支持，為穩投資(zi)、補短(duan)板、調(diao)結構發(fa)揮重要作(zuo)用。
前(qian)兩月(yue)地方債發(fa)行量大增
財政部數(shu)據顯示，2019年1至2月，全國發行(xing)(xing)地方政府債(zhai)(zhai)(zhai)券7821億(yi)元(yuan)。其中(zhong)，發行(xing)(xing)一(yi)(yi)般債(zhai)(zhai)(zhai)券4560億(yi)元(yuan)，發行(xing)(xing)專(zhuan)項債(zhai)(zhai)(zhai)券3261億(yi)元(yuan)；按用途劃分，發行(xing)(xing)新增債(zhai)(zhai)(zhai)券6961億(yi)元(yuan)(包括新增一(yi)(yi)般債(zhai)(zhai)(zhai)券3883億(yi)元(yuan)、新增專(zhuan)項債(zhai)(zhai)(zhai)券3078億(yi)元(yuan))，發行(xing)(xing)置換(huan)債(zhai)(zhai)(zhai)券和再融資(zi)債(zhai)(zhai)(zhai)券(用于償(chang)還部分到期地方政府債(zhai)(zhai)(zhai)券本金(jin)，下同)860億(yi)元(yuan)。
數(shu)據還顯(xian)示(shi)，截(jie)至2019年2月末，全國地方政(zheng)府債務(wu)余額191420億元(yuan)，控制在全國人大批準(zhun)的限(xian)額之(zhi)內。其中(zhong)，一般(ban)債務(wu)114273億元(yuan)，專項債務(wu)77147億元(yuan)；政(zheng)府債券(quan)188269億元(yuan)，非政(zheng)府債券(quan)形(xing)式存量政(zheng)府債務(wu)3151億元(yuan)。
中國國際期(qi)貨股份有(you)限公司研究員(yuan)湯(tang)林閩對《經濟參考報》記者(zhe)表示(shi)，在2018年(nian)(nian)底提前下(xia)達部分2019年(nian)(nian)地方(fang)政(zheng)府(fu)新(xin)增債務限額的背景(jing)下(xia)，今(jin)年(nian)(nian)1至2月地方(fang)債發(fa)行具有(you)兩個明顯特點，一是(shi)發(fa)行時間提前，二是(shi)發(fa)行量(liang)較往(wang)年(nian)(nian)大大增加。
湯林閩(min)表示(shi)，與1.39萬億元(yuan)的(de)提(ti)(ti)前(qian)下達(da)額度相比，1至2月不(bu)到(dao)7000億元(yuan)新增地(di)(di)方(fang)債(zhai)的(de)發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)量(liang)依然略顯保守，因(yin)為這意(yi)味著一(yi)季度內幾乎不(bu)可能用完(wan)全部的(de)提(ti)(ti)前(qian)下達(da)新增限額，也令今年(nian)后續的(de)地(di)(di)方(fang)債(zhai)發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)安排承受壓(ya)力。“不(bu)過，由前(qian)兩個月地(di)(di)方(fang)債(zhai)發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)量(liang)大增引領，今年(nian)地(di)(di)方(fang)債(zhai)開年(nian)即進入緊湊(cou)發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)的(de)趨勢，因(yin)此地(di)(di)方(fang)債(zhai)發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)應呈現(xian)與去年(nian)大為不(bu)同的(de)均衡發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)態勢，不(bu)會再出現(xian)突(tu)進式(shi)爆發(fa)(fa)(fa)(fa)式(shi)發(fa)(fa)(fa)(fa)行(xing)的(de)情況。”他說。
來自(zi)Wind的(de)數據顯示，截至(zhi)(zhi)3月(yue)20日，當月(yue)地(di)方債(zhai)發(fa)行(xing)規模已(yi)經超過2700億元。對(dui)此，湯(tang)林閩(min)表示，加上(shang)1至(zhi)(zhi)2月(yue)發(fa)行(xing)的(de)7800多億元地(di)方債(zhai)，一(yi)季度(du)地(di)方債(zhai)發(fa)行(xing)超過萬億已(yi)是既定(ding)事實。同時，他表示，整個(ge)3月(yue)份(fen)地(di)方債(zhai)發(fa)行(xing)規模或超4000億元，與1月(yue)份(fen)發(fa)行(xing)量大致持(chi)平。以(yi)這樣(yang)的(de)節奏，前三(san)季度(du)地(di)方債(zhai)發(fa)行(xing)量至(zhi)(zhi)少(shao)超過3.6萬億元，基本(ben)與去年相當。
“值得注意的是，目(mu)前(qian)地方政府專項(xiang)債發行(xing)規模(mo)明(ming)顯大增，發行(xing)進度也明(ming)顯提前(qian)，且項(xiang)目(mu)收(shou)益債比例提高。”中誠信國際宏觀金融研究(jiu)部分析師卞歡對(dui)《經濟參考報》記(ji)者表示。
專(zhuan)項債發力補短板穩投資
根(gen)據今年的(de)政府(fu)(fu)工作報告，今年擬安排(pai)地方政府(fu)(fu)專項債券(quan)2.15萬億(yi)元，比去年增加8000億(yi)元。業內專家(jia)指出，擴(kuo)大地方政府(fu)(fu)債券(quan)發行規模是積極(ji)財政政策加力提效(xiao)的(de)重要支撐點，有(you)助于(yu)穩投資(zi)、補齊短板和防范風險。
中國(guo)財政(zheng)(zheng)科學研(yan)究院金融研(yan)究中心主(zhu)任(ren)趙全(quan)厚表示，主(zhu)動提(ti)高(gao)地方(fang)政(zheng)(zheng)府專項(xiang)債(zhai)券規模，可(ke)為重(zhong)點項(xiang)目建設提(ti)供資金支持，是(shi)穩定投資、補齊短(duan)板、調整結構的重(zhong)要內容。
“從去(qu)年情(qing)況可以(yi)清晰看到(dao)專(zhuan)項債對穩(wen)投(tou)資的作用。”湯林閩(min)表示，在2018年三(san)季度專(zhuan)項債集中發行后，9月份開始，固定資產(chan)投(tou)資終結之前連續8個月的下降趨勢，轉(zhuan)而回(hui)升(sheng)，其(qi)中基(ji)建回(hui)暖是最主要的驅動因素。因此，今(jin)年8000億元新增(zeng)專(zhuan)項債可進(jin)一步促進(jin)基(ji)建回(hui)升(sheng)、帶動投(tou)資企穩(wen)。
關于專項債(zhai)投入的重(zhong)點(dian)(dian)領域，財(cai)政(zheng)部部長(chang)劉昆在今年兩會(hui)期(qi)間(jian)的記者會(hui)上表示，重(zhong)點(dian)(dian)還是(shi)(shi)支(zhi)持(chi)重(zhong)大在建(jian)(jian)(jian)項目(mu)和補短板。一是(shi)(shi)支(zhi)持(chi)打好三(san)大攻堅戰(zhan)。尤其(qi)是(shi)(shi)“三(san)區三(san)州(zhou)”等深度貧困地區脫貧攻堅項目(mu)、污染防治項目(mu)。二是(shi)(shi)支(zhi)持(chi)重(zhong)大發(fa)展戰(zhan)略(lve)。比如雄(xiong)安新區建(jian)(jian)(jian)設(she)、長(chang)江經濟帶發(fa)展、“一帶一路(lu)”建(jian)(jian)(jian)設(she)、粵港澳(ao)大灣(wan)區等等。三(san)是(shi)(shi)支(zhi)持(chi)重(zhong)大項目(mu)建(jian)(jian)(jian)設(she)。包括棚戶區改造、鐵路(lu)和公路(lu)等交通基礎設(she)施、重(zhong)大水利設(she)施、鄉村振興(xing)等公益性項目(mu)建(jian)(jian)(jian)設(she)，并將重(zhong)點(dian)(dian)支(zhi)持(chi)在建(jian)(jian)(jian)項目(mu)續建(jian)(jian)(jian)。
財(cai)政(zheng)部數據(ju)顯(xian)示(shi)，截至2018年(nian)末(mo)，我國(guo)地(di)方(fang)政(zheng)府(fu)債務余額18.39萬(wan)億元。按照地(di)方(fang)綜合財(cai)力測(ce)算，地(di)方(fang)政(zheng)府(fu)債務率(lv)為(wei)76.6%，比(bi)上(shang)年(nian)下降0.1個百(bai)分點(dian)，低于國(guo)際通行的100%-120%警戒線。
黨的十八大(da)以來，財(cai)政部(bu)會同有關(guan)部(bu)門依法(fa)加(jia)快建立規范的地(di)方政府舉(ju)債(zhai)(zhai)融(rong)資機(ji)制，形成(cheng)(cheng)了覆蓋(gai)地(di)方政府債(zhai)(zhai)務限額管理(li)、預算管理(li)、新增債(zhai)(zhai)券(quan)發行、存量債(zhai)(zhai)務置(zhi)換(huan)、風(feng)險(xian)預警(jing)、應急處置(zhi)、信息公開、日常監督等各環節的“閉環”管理(li)體系。在此基礎上，2018年財(cai)政部(bu)會同有關(guan)部(bu)門采取(qu)措(cuo)施進一步(bu)規范政府債(zhai)(zhai)務管理(li)，取(qu)得了積極成(cheng)(cheng)效(xiao)。
專(zhuan)項債品種有望(wang)繼續擴圍
卞歡指(zhi)出，2018年，地方政府債(zhai)務(wu)“開前(qian)門”、“堵(du)后門”的思路得到貫徹(che)，專項(xiang)債(zhai)、置(zhi)換(huan)債(zhai)發行(xing)順利(li)，相關政策不斷(duan)完(wan)善(shan)，地方政府債(zhai)券發行(xing)“前(qian)門”進一(yi)步打開，專項(xiang)債(zhai)順利(li)完(wan)成定額、債(zhai)務(wu)信息公開得到加強。地方債(zhai)務(wu)置(zhi)換(huan)也基本完(wan)成，“堵(du)后門”政策機制(zhi)不斷(duan)完(wan)善(shan)。
對于未來(lai)(lai)專項(xiang)(xiang)債(zhai)的發行，湯林閩表示，因專項(xiang)(xiang)債(zhai)歸口政(zheng)府(fu)性(xing)基金預(yu)算(suan)，還本(ben)付息(xi)與政(zheng)府(fu)性(xing)基金息(xi)息(xi)相關，故未來(lai)(lai)專項(xiang)(xiang)債(zhai)品(pin)種與政(zheng)府(fu)性(xing)基金大(da)致匹配是可(ke)預(yu)期(qi)的趨勢，因此(ci)未來(lai)(lai)預(yu)計會(hui)發展出更(geng)多的專項(xiang)(xiang)債(zhai)新(xin)品(pin)種。
趙全厚指出，2017年(nian)以來，財政部陸續創(chuang)新發行了土地(di)儲(chu)備、公路收(shou)費權、棚改等專(zhuan)項(xiang)(xiang)債(zhai)券(quan)(quan)，又(you)激勵地(di)方政府(fu)創(chuang)新了項(xiang)(xiang)目收(shou)益與融資自求(qiu)平(ping)衡的專(zhuan)項(xiang)(xiang)債(zhai)，如軌道(dao)交(jiao)通專(zhuan)項(xiang)(xiang)債(zhai)券(quan)(quan)、教育專(zhuan)項(xiang)(xiang)債(zhai)券(quan)(quan)、水利專(zhuan)項(xiang)(xiang)債(zhai)券(quan)(quan)等。今后(hou)有望根據(ju)實情，進一步擴大專(zhuan)項(xiang)(xiang)債(zhai)券(quan)(quan)尤其是項(xiang)(xiang)目收(shou)益類債(zhai)券(quan)(quan)范圍。
財(cai)政(zheng)部有關(guan)負責人表示，下一步，繼續采取措施(shi)規(gui)范(fan)(fan)地方(fang)政(zheng)府(fu)債務管理，在發揮政(zheng)府(fu)規(gui)范(fan)(fan)舉債積(ji)極作用的同時，嚴(yan)格控(kong)制地方(fang)政(zheng)府(fu)隱性債務風(feng)險，“堵后門”要更嚴(yan)，“開前門”要更大，疏堵結合，堅決打好防范(fan)(fan)化解重大風(feng)險的攻堅戰(zhan)。
該負責人(ren)指(zhi)出，將完(wan)善(shan)(shan)專(zhuan)(zhuan)項(xiang)(xiang)(xiang)債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)管(guan)理，按照加大支(zhi)持和強(qiang)化(hua)(hua)監管(guan)的原則，完(wan)善(shan)(shan)專(zhuan)(zhuan)項(xiang)(xiang)(xiang)債(zhai)(zhai)務(wu)限額規模全額管(guan)理，加強(qiang)專(zhuan)(zhuan)項(xiang)(xiang)(xiang)債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)項(xiang)(xiang)(xiang)目收支(zhi)預算管(guan)理，規范專(zhuan)(zhuan)項(xiang)(xiang)(xiang)債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)發(fa)(fa)行使用(yong)，健全專(zhuan)(zhuan)項(xiang)(xiang)(xiang)債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)風(feng)險防(fang)(fang)控機制(zhi)，支(zhi)持地(di)方(fang)(fang)盡早(zao)發(fa)(fa)揮專(zhuan)(zhuan)項(xiang)(xiang)(xiang)債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)資(zi)金效(xiao)益，有效(xiao)防(fang)(fang)范專(zhuan)(zhuan)項(xiang)(xiang)(xiang)債(zhai)(zhai)務(wu)風(feng)險。此外，將督促地(di)方(fang)(fang)落實地(di)方(fang)(fang)政(zheng)府(fu)(fu)(fu)債(zhai)(zhai)務(wu)信息公(gong)開要(yao)求，穩步推進地(di)方(fang)(fang)政(zheng)府(fu)(fu)(fu)債(zhai)(zhai)務(wu)“陽(yang)光化(hua)(hua)”，更好發(fa)(fa)揮社會公(gong)眾對地(di)方(fang)(fang)政(zheng)府(fu)(fu)(fu)舉債(zhai)(zhai)融資(zi)的監督作用(yong)。