央行剛(gang)(gang)剛(gang)(gang)公布2019年金融統計(ji)數(shu)據顯示，廣義貨(huo)幣增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)8.7%，狹義貨(huo)幣增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)4.4%；全(quan)年人民(min)幣貸款增(zeng)(zeng)(zeng)加16.81萬億元，同比多增(zeng)(zeng)(zeng)6439億元，增(zeng)(zeng)(zeng)幅12.3%；全(quan)年人民(min)幣存款增(zeng)(zeng)(zeng)加15.36萬億元，同比增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)8.7%。

　　從央(yang)行公布的(de)金融數據看，釋放了一些(xie)積極信號，也呈(cheng)現出(chu)經濟持續企穩向好跡(ji)象。

　　一方面，金融(rong)(rong)機(ji)構全年中長期(qi)貸款增(zeng)加5.88萬(wan)億元(yuan)，超出預期(qi)，表明金融(rong)(rong)機(ji)構把信貸重心放在支(zhi)持(chi)實(shi)體經濟(ji)上，認真落實(shi)了中央政府有(you)(you)關支(zhi)持(chi)實(shi)體經濟(ji)的政策措(cuo)施，資金進一步回(hui)歸本源；也說明企業融(rong)(rong)資需要有(you)(you)所回(hui)升，實(shi)體企業投資意愿有(you)(you)所增(zeng)強，經營活力也有(you)(you)所回(hui)升。

　　另一(yi)方面，M1與(yu)M2剪(jian)(jian)刀(dao)差(cha)(cha)進一(yi)步收窄，表(biao)明企(qi)業(ye)和(he)民(min)間投(tou)資熱情有所回升。12月末(mo)，M1同(tong)比增(zeng)長4.4%，M2同(tong)比增(zeng)長8.7%，兩者剪(jian)(jian)刀(dao)差(cha)(cha)為4.3%，而(er)2018年末(mo)M2與(yu)M1剪(jian)(jian)刀(dao)差(cha)(cha)數據為7%；出現(xian)這種現(xian)象還(huan)表(biao)明地(di)產銷(xiao)售(shou)持續降溫、金融去杠桿防(fang)風險政策(ce)效果(guo)顯現(xian)，流(liu)入房地(di)產領域購房資金減少，也(ye)表(biao)明企(qi)業(ye)效益逐漸改(gai)善(shan)，補庫存與(yu)實(shi)體投(tou)資意愿增(zeng)強。

　　而且，廣義貨(huo)幣增長8.7%，狹義貨(huo)幣增長4.4%，與(yu)我(wo)國(guo)貨(huo)幣信貸(dai)投放增長的(de)實際(ji)基本(ben)(ben)相(xiang)符，它釋放了我(wo)國(guo)貨(huo)幣信貸(dai)增長與(yu)我(wo)國(guo)經(jing)濟(ji)發展實際(ji)及(ji)居(ju)民收入增長水平基本(ben)(ben)協調的(de)有利信號。

　　一方面貨(huo)幣信貸投放(fang)增長(chang)，使得企業及(ji)(ji)居民融(rong)資有所活躍，企業存款(kuan)、居民存款(kuan)及(ji)(ji)手(shou)持(chi)現金都有一定的(de)增長(chang)；企業存款(kuan)增長(chang)表明(ming)企業融(rong)資能力提高(gao)，用(yong)于生(sheng)(sheng)產(chan)及(ji)(ji)流通的(de)資金運(yun)作能力提高(gao)，擴大再生(sheng)(sheng)生(sheng)(sheng)活的(de)欲望提高(gao)，這對打破(po)當(dang)前經濟低迷態勢起到較強推動作用(yong)。

　　另一方面，居(ju)民(min)存款(kuan)及(ji)手中(zhong)(zhong)現(xian)金增(zeng)長，不僅有利于改善(shan)民(min)生帶動(dong)消費擴大內需，也使(shi)得(de)居(ju)民(min)投(tou)資日漸活躍(yue)，有利于拉動(dong)民(min)間投(tou)資增(zeng)長，更加夯實(shi)中(zhong)(zhong)國經(jing)濟(ji)增(zeng)長的微觀經(jing)濟(ji)基石。

　　但(dan)同時我們也不(bu)能對這(zhe)些數據(ju)沾沾自(zi)喜，更不(bu)能被數據(ju)成績一葉障目，要(yao)看到(dao)(dao)當(dang)前(qian)金融(rong)經濟(ji)領域(yu)困難和問(wen)題(ti)：一是(shi)住(zhu)房部門(men)(men)(men)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)增(zeng)(zeng)長較(jiao)快，其(qi)中(zhong)(zhong)有(you)很大部分是(shi)居民(min)(min)按揭購房貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)增(zeng)(zeng)長所至。金融(rong)機構(gou)全(quan)年(nian)人民(min)(min)幣(bi)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)增(zeng)(zeng)加16.81萬(wan)億元(yuan)，住(zhu)戶(hu)部門(men)(men)(men)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)增(zeng)(zeng)加7.43萬(wan)億元(yuan)，占到(dao)(dao)了(le)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)增(zeng)(zeng)長總(zong)額的(de)44.2%，占到(dao)(dao)了(le)全(quan)年(nian)新(xin)增(zeng)(zeng)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)近(jin)50%，這(zhe)不(bu)是(shi)一個好現象，它表明“房貸(dai)(dai)(dai)獨(du)大”風險(xian)并未從根本上消(xiao)除；而(er)且(qie)住(zhu)戶(hu)中(zhong)(zhong)長期貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)高達(da)5.45萬(wan)億元(yuan)，占住(zhu)戶(hu)部門(men)(men)(men)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)總(zong)額73.4%，這(zhe)表明絕大部分住(zhu)戶(hu)部門(men)(men)(men)貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)是(shi)用于(yu)購房按揭貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)，其(qi)中(zhong)(zhong)潛藏(zang)著(zhu)一定風險(xian)：如果房地產轉暖或(huo)監管(guan)部門(men)(men)(men)稍有(you)放(fang)松，或(huo)者信(xin)貸(dai)(dai)(dai)資產荒(huang)問(wen)題(ti)得(de)不(bu)到(dao)(dao)有(you)效解決，銀行信(xin)貸(dai)(dai)(dai)就有(you)重走老路之(zhi)虞。而(er)且(qie)，2020年(nian)第1個月就開(kai)始降準(zhun)，釋放(fang)了(le)8000億元(yuan)資金，雖然(ran)要(yao)求向實體企業(ye)尤其(qi)是(shi)民(min)(min)營中(zhong)(zhong)小(xiao)微(wei)企業(ye)注入，但(dan)仍然(ran)很難杜絕不(bu)少資金流入房地產及樓市(shi)領域(yu)，這(zhe)是(shi)尤其(qi)需要(yao)關注的(de)問(wen)題(ti)。

　　同時，存款(kuan)增(zeng)(zeng)(zeng)長速度(du)放緩(huan)態勢難以逆轉，這對(dui)未來銀行擴大(da)信貸資(zi)金來源及提高對(dui)實體(ti)經濟的(de)信貸支持能力產生較大(da)的(de)制約。全年人民幣存款(kuan)增(zeng)(zeng)(zeng)加15.36萬(wan)億(yi)元，同比(bi)多增(zeng)(zeng)(zeng)1.96萬(wan)億(yi)元，增(zeng)(zeng)(zeng)幅為8.7%，根本無(wu)法與往年動輒百分(fen)之十幾的(de)增(zeng)(zeng)(zeng)長速度(du)相比(bi)。

　　存款減(jian)少的矛盾在未(wei)來(lai)的經(jing)營(ying)(ying)中(zhong)將更(geng)加突出，需要加快(kuai)金融創業與經(jing)營(ying)(ying)轉型步(bu)伐，以應對負(fu)債減(jian)少帶來(lai)經(jing)營(ying)(ying)的受限。而且，由于受到存款增長放緩(huan)的影(ying)響，銀行(xing)機構存貸比較高，這(zhe)對未(wei)來(lai)繼續(xu)提高信貸運作能(neng)力(li)帶來(lai)很大的不(bu)利。2019年12月末人(ren)民幣存貸比高達79.38%，商業銀行(xing)經(jing)營(ying)(ying)壓力(li)很大。