支持新型基(ji)礎設(she)施建(jian)設(she)投資(zi)(zi)的(de)(de)利好政策(ce)(ce)接踵而至。目前，已(yi)有(you)20多(duo)(duo)(duo)個省(sheng)份公布規模(mo)達數萬億元的(de)(de)新型基(ji)礎設(she)施建(jian)設(she)計劃。為充(chong)分發(fa)揮“新基(ji)建(jian)”的(de)(de)乘數效(xiao)應，除了通過發(fa)行(xing)專項債(zhai)、擴大信貸資(zi)(zi)金支持等政策(ce)(ce)不斷(duan)加強對“新基(ji)建(jian)”的(de)(de)資(zi)(zi)金支持外，民間投資(zi)(zi)力量也(ye)圍繞人工智能、大數據中(zhong)心等多(duo)(duo)(duo)個重(zhong)點領域(yu)加快集結腳(jiao)步。《經濟參(can)考報(bao)》記者了解到，更多(duo)(duo)(duo)調動(dong)社會資(zi)(zi)本的(de)(de)利好政策(ce)(ce)還將(jiang)出臺，為“新基(ji)建(jian)”投資(zi)(zi)供給更多(duo)(duo)(duo)中(zhong)長期資(zi)(zi)金。

　　今年以來，作為穩增長、培育(yu)新(xin)動(dong)(dong)能(neng)(neng)的重(zhong)要力量，“新(xin)基(ji)建”備受關注，中(zhong)央層面多次作出部署。4月29日召(zhao)開(kai)的中(zhong)央政治(zhi)局常委會會議強(qiang)調，要啟(qi)動(dong)(dong)一批重(zhong)大項(xiang)目(mu)，加(jia)快傳統基(ji)礎(chu)設(she)(she)施和5G、人工智能(neng)(neng)等新(xin)型基(ji)礎(chu)設(she)(she)施建設(she)(she)。4月28日召(zhao)開(kai)的國(guo)務院常務會議部署加(jia)快推(tui)(tui)進信息網絡等新(xin)型基(ji)礎(chu)設(she)(she)施建設(she)(she)，推(tui)(tui)動(dong)(dong)產業和消費升級。

　　地方(fang)層面，已(yi)有(you)20多(duo)個省(sheng)份推出(chu)總額數(shu)萬(wan)億(yi)(yi)元的(de)新(xin)型基礎設施建設計劃(hua)。僅近一個月，就有(you)上(shang)海、江蘇(su)、重慶、山東、云南(nan)等(deng)省(sheng)份和廣州等(deng)城市規劃(hua)一批“新(xin)基建”項目，這些項目大多(duo)瞄準5G、人工智能、工業互聯(lian)網(wang)等(deng)重點領(ling)域。上(shang)海、廣州分別舉(ju)辦了千億(yi)(yi)元級別的(de)簽約(yue)開(kai)工儀(yi)式。

　　賽迪智庫日(ri)前發布的(de)《“新基(ji)建”發展白(bai)皮(pi)書》預(yu)計，到2025年，包括5G基(ji)建、特高壓、城際(ji)高速鐵路和城市軌道(dao)交通等七大領域“新基(ji)建”直接投資將達10萬億(yi)元，帶動投資累(lei)積或(huo)超17萬億(yi)元。

　　東方金誠(cheng)首席宏觀(guan)分(fen)析(xi)師王青(qing)表示(shi)，當前(qian)鼓勵“新基建”投(tou)資有雙重意(yi)義(yi)。首先，在(zai)國內疫情防控常(chang)態化背景下，基建投(tou)資發力(li)將為提振短期經(jing)濟增長(chang)動能、穩就業創造有利環境(jing)。其(qi)次，“新基建”的七(qi)大主要領(ling)域均符合我(wo)國經(jing)濟長(chang)期轉型升級(ji)方向，存在(zai)補短板需求(qiu)。

　　作為啟動“新(xin)基建(jian)(jian)”的關鍵一環(huan)，巨量建(jian)(jian)設(she)資(zi)(zi)金從何而來備(bei)受關注。4月28日(ri)召(zhao)開(kai)的國務(wu)(wu)院常(chang)務(wu)(wu)會議指出，創(chuang)新(xin)投(tou)資(zi)(zi)建(jian)(jian)設(she)模式(shi)，堅持(chi)以市場投(tou)入為主(zhu)，支(zhi)(zhi)持(chi)多(duo)元主(zhu)體參(can)與建(jian)(jian)設(she)，鼓勵金融機構創(chuang)新(xin)產(chan)品強(qiang)(qiang)化(hua)服務(wu)(wu)。加強(qiang)(qiang)政府引導和支(zhi)(zhi)持(chi)，為投(tou)資(zi)(zi)建(jian)(jian)設(she)提供更多(duo)便利。3月31日(ri)召(zhao)開(kai)的國務(wu)(wu)院常(chang)務(wu)(wu)會議確定再提前(qian)下達一批地方(fang)政府專項債額度，帶動擴(kuo)大有效投(tou)資(zi)(zi)。

　　證監會4月30日宣布(bu)，近日與國家發展(zhan)改革委聯合發布(bu)了《關于推進基(ji)(ji)礎設施領(ling)域(yu)不動產投資信托基(ji)(ji)金（REITs）試(shi)點相關工作的通知》，境內(nei)基(ji)(ji)礎設施領(ling)域(yu)公募REITs試(shi)點正式起步。業內(nei)人(ren)士指(zhi)出，這意味著社會資本(ben)可通過更多途徑參(can)與“新基(ji)(ji)建”投資。

　　政(zheng)策支持下，多地下調項目(mu)資本金比例(li)以擴大信貸對(dui)“新(xin)基建(jian)”的支持力度。截至目(mu)前，工行(xing)(xing)、建(jian)行(xing)(xing)、中信銀(yin)行(xing)(xing)等銀(yin)行(xing)(xing)均表示(shi)將加大“新(xin)基建(jian)”領域信貸投(tou)放(fang)，部分銀(yin)行(xing)(xing)出臺了對(dui)接“新(xin)基建(jian)”項目(mu)的專項貸款計劃。

　　在(zai)一些領域，社會資(zi)金(jin)積極入局。例如，在(zai)網絡(luo)建設(she)方(fang)面(mian)，一直由(you)基礎(chu)電信(xin)企(qi)業投(tou)資(zi)，財政資(zi)金(jin)僅在(zai)普遍服(fu)務方(fang)面(mian)給予(yu)少量(liang)補貼。2020年，中(zhong)國三(san)(san)大電信(xin)運(yun)營商(shang)(shang)預計(ji)在(zai)5G領域投(tou)資(zi)2000億元(yuan)。在(zai)云(yun)(yun)計(ji)算方(fang)面(mian)，阿里巴巴、騰訊、三(san)(san)大電信(xin)運(yun)營商(shang)(shang)打(da)造公有云(yun)(yun)。阿里云(yun)(yun)日(ri)前還宣布，未來(lai)三(san)(san)年投(tou)入2000億元(yuan)加碼“新基建”，用于云(yun)(yun)操作系(xi)統、服(fu)務器、芯片等重(zhong)大核心技術研發(fa)攻堅。

　　更多(duo)促(cu)進多(duo)元資(zi)(zi)金進入“新基(ji)建”的舉措有望加速出臺。當前，上海等地金融(rong)監(jian)管部門及(ji)金融(rong)機(ji)構，已(yi)在部署(shu)重點(dian)領域重點(dian)項(xiang)目與金融(rong)服務對接(jie)，包括醞釀提(ti)升(sheng)“新基(ji)建”重大項(xiang)目和投資(zi)(zi)主體通(tong)過(guo)企業債券融(rong)資(zi)(zi)便利性，以及(ji)提(ti)高相(xiang)關(guan)中長(chang)期信貸不良率容忍度等。業內人(ren)士(shi)預計，未來或有更多(duo)地區和機(ji)構跟進出臺相(xiang)關(guan)政策。

　　光大(da)證券(quan)首席銀行業(ye)分(fen)析師王一峰表示，傳(chuan)統“鐵公(gong)基(ji)(ji)(ji)”建設由于(yu)投資規模巨大(da)、資金回收周期(qi)長、公(gong)益(yi)性較為(wei)突出(chu)，主(zhu)要(yao)(yao)以國家預算資金或國有部(bu)門投資為(wei)主(zhu)。與傳(chuan)統基(ji)(ji)(ji)建相比，“新基(ji)(ji)(ji)建”需要(yao)(yao)更加多元化(hua)(hua)的融(rong)資方式，進一步(bu)引導(dao)(dao)社(she)(she)會(hui)資本共(gong)同參與。政府部(bu)門應在遵循(xun)市場化(hua)(hua)原則的基(ji)(ji)(ji)礎上，發揮“四兩(liang)撥千斤”的引導(dao)(dao)作用(yong)，通過放寬企業(ye)準入，成立產業(ye)引導(dao)(dao)基(ji)(ji)(ji)金、擔保(bao)基(ji)(ji)(ji)金等(deng)方式不斷(duan)吸(xi)引社(she)(she)會(hui)資本參與“新基(ji)(ji)(ji)建”項目建設。

　　王青認為(wei)(wei)(wei)，總體上看，未來政策(ce)正朝著引(yin)(yin)導資(zi)本市場金(jin)融創新(xin)向(xiang)支持“新(xin)基(ji)建(jian)”等(deng)(deng)方向(xiang)傾斜，以(yi)拓寬(kuan)資(zi)金(jin)來源。他(ta)指出(chu)，對城際高速(su)鐵(tie)路和城際軌道交通等(deng)(deng)公共產品屬性很強的項目，可加大財政投資(zi)力度，或通過(guo)政府與社(she)(she)會資(zi)本合作（PPP）模式(shi)引(yin)(yin)入社(she)(she)會資(zi)金(jin)。對5G等(deng)(deng)其他(ta)主要以(yi)企業為(wei)(wei)(wei)投資(zi)主體的領域，除銀行信貸外，要鼓勵資(zi)本市場長期資(zi)金(jin)投入，如可為(wei)(wei)(wei)引(yin)(yin)入信托、保險等(deng)(deng)長期資(zi)金(jin)量身打造金(jin)融產品，推動“新(xin)基(ji)建(jian)”企業在科創板上市等(deng)(deng)。

　　此外，業內人士建議，對于(yu)“新基(ji)建”的金(jin)(jin)(jin)融支持方式要(yao)與(yu)項(xiang)目風(feng)(feng)(feng)險特(te)征(zheng)相匹配。“例如，傳統的財政、信(xin)貸等資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)來源風(feng)(feng)(feng)險偏(pian)好較(jiao)低，可重(zhong)點投(tou)向城際(ji)高(gao)速鐵路(lu)(lu)和城際(ji)軌道交(jiao)通、特(te)高(gao)壓、5G等技術路(lu)(lu)線比較(jiao)成熟的項(xiang)目，在其他高(gao)風(feng)(feng)(feng)險領(ling)域，投(tou)資(zi)(zi)決策要(yao)更多地交(jiao)給市場和企業家，鼓(gu)勵資(zi)(zi)本市場中的股權投(tou)資(zi)(zi)、風(feng)(feng)(feng)險投(tou)資(zi)(zi)介入，鼓(gu)勵風(feng)(feng)(feng)險與(yu)收益(yi)相匹配的金(jin)(jin)(jin)融產品(pin)創新。”王青表示，下一步，“新基(ji)建”投(tou)資(zi)(zi)需(xu)要(yao)注重(zhong)投(tou)資(zi)(zi)主體(ti)多元化，拓寬(kuan)資(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)來源，更多引(yin)進社會(hui)資(zi)(zi)本，提高(gao)效率。