“擴總量、保(bao)供應、促增長，降(jiang)利率、調結(jie)構、保(bao)主體(ti)。”近日(ri)，中國(guo)人(ren)民(min)銀行(xing)行(xing)長易綱在接受(shou)《人(ren)民(min)日(ri)報》采訪時，用(yong)這18個字概括了疫情沖擊下，人(ren)民(min)銀行(xing)加(jia)大貨幣政(zheng)策(ce)(ce)逆周(zhou)期調節力度，創新貨幣政(zheng)策(ce)(ce)工具等一系列舉(ju)措(cuo)。

    在當前復雜嚴峻的經(jing)濟形勢下，穩健的貨(huo)幣政策如(ru)何更加靈活適度(du)、精準(zhun)導向？怎樣防范化解重大金融風險？如(ru)何加快深化金融改(gai)革開放？

    多位專(zhuan)家(jia)在接(jie)受人民(min)網專(zhuan)訪時表示，靈活適(shi)度(du)的貨(huo)幣政(zheng)策不(bu)能搞大水漫灌，要(yao)有(you)效發揮(hui)結構性貨(huo)幣政(zheng)策工具的精準(zhun)滴(di)灌作用，提高政(zheng)策“直達性”。著力(li)解決宏觀杠桿(gan)率提升、資產(chan)質量承壓，以(yi)及高風險融資業(ye)態回潮(chao)等(deng)風險問(wen)題，確保經(jing)濟社會發展目標如期實現。與(yu)此同(tong)(tong)時，對內對外共同(tong)(tong)發力(li)，深化金(jin)融業(ye)改革和對外開放，促進(jin)經(jing)濟金(jin)融健康發展。

精(jing)準滴(di)灌，貨幣政策(ce)更加靈活適度、精(jing)準導(dao)向

?    ?在(zai)上(shang)(shang)半(ban)年寬(kuan)信用后，人民銀(yin)行(xing)在(zai)2020年下半(ban)年工作(zuo)電視會議上(shang)(shang)表示(shi)，貨幣政策要更加(jia)靈活適度、精準導向，切實(shi)抓好(hao)已出臺穩企業保就業各項政策落實(shi)見效。

?    ?具(ju)體(ti)來看，綜合運用(yong)多種貨(huo)(huo)幣(bi)政(zheng)策工具(ju)，引導廣義貨(huo)(huo)幣(bi)供應量和社會融資規(gui)模增(zeng)速明顯高于去(qu)年，同時注(zhu)意把(ba)握好節奏，優(you)化結構，促(cu)進普惠型(xing)小微企業(ye)貸款、制造(zao)業(ye)中長(chang)期貸款大幅增(zeng)長(chang)。

?    ?“靈活適(shi)度的貨(huo)幣政策意味著要(yao)拿捏寬松(song)的力度和節奏(zou)，不(bu)能搞大水漫灌(guan)。”中信證(zheng)券首席固收分析師明明認為，要(yao)保持M2和社融(rong)增速在合理區間(jian)運行，銀行信貸(dai)投放要(yao)與實際(ji)資(zi)金(jin)(jin)需求匹配，防范信貸(dai)資(zi)金(jin)(jin)違規流入股市(shi)(shi)樓市(shi)(shi)、形成(cheng)資(zi)金(jin)(jin)空轉(zhuan)。要(yao)維持銀行體系流動性合理充裕，公開市(shi)(shi)場操作以(yi)熨平波(bo)動為主，貨(huo)幣市(shi)(shi)場利率以(yi)政策利率為中樞運行。

?    ?明明說，“精準(zhun)導向要求進一步發揮(hui)結構(gou)性工(gong)具(ju)作用，有(you)效(xiao)發揮(hui)結構(gou)性貨幣政策工(gong)具(ju)的(de)精準(zhun)滴灌作用，提高(gao)政策的(de)‘直(zhi)達性’，包括繼續推(tui)進再貸款再貼(tie)現、直(zhi)達實體經濟的(de)貨幣政策工(gong)具(ju)落地生(sheng)效(xiao)，支持(chi)(chi)中(zhong)小銀行補充(chong)資本金、提高(gao)中(zhong)小銀行支持(chi)(chi)中(zhong)小企業(ye)的(de)能力。”

?    ?招聯金融首席研究(jiu)員董希淼表示，未來一(yi)段時間，要繼續(xu)用好結構性貨(huo)幣政策(ce)工具，加快落實前期支持(chi)小微企業(ye)、制造業(ye)的各(ge)種(zhong)政策(ce)措施(shi)。在市場(chang)化、法(fa)治化的基礎上，提高(gao)貨(huo)幣政策(ce)傳(chuan)導效率，確保制造業(ye)、小微企業(ye)等重點領域和薄弱環節融資獲得感明顯(xian)增(zeng)強，首貸(dai)率、續(xu)貸(dai)率顯(xian)著(zhu)提高(gao)。

?    ?“還要深化(hua)金融科技應(ying)用，大力發展數字普惠金融，推廣創新(xin)互聯網貸款等產品和服務，提(ti)高為制造業、小微(wei)企業服務的能力和效率。” 董希淼說。

?    ?守住底線，繼(ji)續打好防(fang)范化(hua)解重大金融(rong)風險(xian)攻堅戰

?    ?2020年(nian)是(shi)化解金融風險攻堅戰(zhan)收官之年(nian)。中國人民(min)銀行黨委書記、中國銀保(bao)監會主席郭(guo)樹清(qing)在(zai)接受《人民(min)日(ri)報》采訪時表示，當前經濟形(xing)勢仍然(ran)復雜(za)嚴(yan)峻，不(bu)穩定(ding)性不(bu)確定(ding)性較大，金融風險暴露存在(zai)一定(ding)時滯(zhi)，一些延期(qi)還本付(fu)息的企業(ye)，未(wei)來(lai)形(xing)成的不(bu)良貸款(kuan)尚未(wei)完全顯現，不(bu)良資產(chan)上升壓(ya)力(li)較大。

?    ?宏(hong)觀杠(gang)桿率(lv)方面，蘇寧金(jin)融研究(jiu)院高級研究(jiu)員陶金(jin)表示，要(yao)重視(shi)以(yi)企業部門代表的實體(ti)經(jing)濟部門杠(gang)桿率(lv)抬升問題。對信貸投放(fang)總量速度的控制需(xu)要(yao)加強(qiang)，央行近期也在(zai)強(qiang)調貸款投放(fang)與市場主(zhu)體(ti)實際資金(jin)需(xu)求相匹配(pei)。

?    ?不(bu)良(liang)資產方(fang)面，銀保監會近日發布的數據顯示，今年二(er)季(ji)度末，商業銀行(xing)不(bu)良(liang)貸款余(yu)額2.74萬億(yi)元(yuan)，較(jiao)上季(ji)度末增(zeng)加1243億(yi)元(yuan)；商業銀行(xing)不(bu)良(liang)貸款率1.94%，較(jiao)上季(ji)度末增(zeng)加0.03個百分(fen)點。

?    ?董希淼認為，“未來一段時間(jian)，銀行業一方面要采取多種措施加(jia)快(kuai)存量(liang)不良資(zi)產的處(chu)置；另一方面要堅持標(biao)準，嚴格把關，嚴控(kong)新(xin)的不良資(zi)產產生。”

?    ?針對影(ying)子銀行等高風險融資業態的(de)回潮問題，陶(tao)金建議，繼續(xu)壓降影(ying)子銀行。“盡管過(guo)渡期延長，但資管新規(gui)依然將被(bei)嚴(yan)格執(zhi)行。多層嵌套、剛性兌(dui)付、資金池、通道業務(wu)等現象(xiang)將進(jin)一步得到(dao)糾正。”

?    ?深化改革，推動金(jin)融業穩(wen)妥有序開放(fang)

?    ?央行表示，“不管(guan)國際形勢(shi)如何變化，最重要的(de)是做好我們自己的(de)事，堅定(ding)不移地深化金(jin)融業改革和(he)對外(wai)開放(fang)。”

?    ?今(jin)年以來，在金(jin)融改(gai)革(ge)和開(kai)放(fang)措施上，取消證券(quan)、基(ji)金(jin)管理(li)、期貨、人身險等(deng)(deng)領域外(wai)資(zi)的股比限(xian)制(zhi)(zhi)；取消合格(ge)境(jing)外(wai)投資(zi)者(zhe)和人民幣合格(ge)境(jing)外(wai)投資(zi)者(zhe)的投資(zi)額度(du)限(xian)制(zhi)(zhi)；批準運通、萬事達卡、惠譽等(deng)(deng)機構進(jin)入(ru)中國(guo)市場等(deng)(deng)。下一步要繼續(xu)推動全(quan)面落(luo)實(shi)準入(ru)前國(guo)民待遇加負(fu)面清單管理(li)制(zhi)(zhi)度(du)，統一債券(quan)市場對外(wai)開(kai)放(fang)的外(wai)匯管理(li)政策。

?    ?董希淼表(biao)示(shi)，我(wo)國金融業(ye)對外開放(fang)擴大(da)和深(shen)化，既是(shi)全球化大(da)勢所趨，更符合我(wo)國自身發展需要(yao)。當前，我(wo)國金融體制改革已(yi)經進(jin)入(ru)深(shen)水(shui)區和攻堅期。

?    ?“加快深化金(jin)融(rong)改革(ge)開放需要對(dui)內對(dui)外共同發力。”明明認為，對(dui)內在重要領域推進(jin)關鍵性改革(ge)，調整金(jin)融(rong)服務供給結構(gou)，更好的服務實體；對(dui)外鼓勵中(zhong)外金(jin)融(rong)機構(gou)平(ping)等競爭、深化合作。

?    ?陶(tao)金(jin)則認為(wei)，加快深化金(jin)融改(gai)革開(kai)放，有必要繼續優(you)化金(jin)融營商環境(jing)，構建(jian)中性競爭市場，進(jin)(jin)一步減少外資(zi)進(jin)(jin)入顧慮；繼續提高外資(zi)金(jin)融機構在華投資(zi)的便(bian)利性，繼續以(yi)開(kai)放促改(gai)革。同時，加強對外資(zi)銀(yin)行(xing)、保險(xian)機構的針對性監(jian)管(guan)，引(yin)導外資(zi)銀(yin)行(xing)完善(shan)宏觀(guan)審慎管(guan)理、響應(ying)央(yang)行(xing)監(jian)管(guan)和貨(huo)幣政(zheng)策等，引(yin)導外資(zi)銀(yin)行(xing)、保險(xian)機構進(jin)(jin)一步本地化，深耕在華業(ye)務。