人民(min)網北京10月8日電 （黃盛）近(jin)年來，我國母基金(jin)行業(ye)在發展中逐漸呈現(xian)出參與主體(ti)多元化(hua)(hua)、資(zi)金(jin)來源多元化(hua)(hua)及投(tou)資(zi)策略(lve)多元化(hua)(hua)的(de)特點。通(tong)過(guo)發揮價(jia)值發現(xian)功(gong)能和金(jin)融資(zi)源有效配置功(gong)能，引導(dao)了(le)更(geng)多的(de)社會資(zi)本有序流向(xiang)創(chuang)新企業(ye)，推動(dong)了(le)科技產(chan)業(ye)化(hua)(hua)、產(chan)業(ye)科技化(hua)(hua)，一(yi)定程度上促(cu)進了(le)實體(ti)經濟的(de)發展。

  日(ri)前(qian)發布的(de)《2021年(nian)(nian)(nian)上半年(nian)(nian)(nian)中國(guo)母(mu)基(ji)金全(quan)景報(bao)告》顯示，截至2021年(nian)(nian)(nian)6月30日(ri)，中國(guo)母(mu)基(ji)金共包(bao)括320支(zhi)。其中，政府引導基(ji)金236支(zhi)，總管(guan)理(li)資(zi)金規(gui)模(mo)達到25232億元人民幣(bi)(bi)，相(xiang)(xiang)對2020年(nian)(nian)(nian)底統(tong)計的(de)在(zai)管(guan)資(zi)金規(gui)模(mo)增長14.76%；市場化母(mu)基(ji)金84支(zhi)，總管(guan)理(li)資(zi)金規(gui)模(mo)6783億人民幣(bi)(bi)，較(jiao)2020年(nian)(nian)(nian)底統(tong)計的(de)在(zai)管(guan)資(zi)金規(gui)模(mo)5803億元增長16.89%。全(quan)部320支(zhi)母(mu)基(ji)金目前(qian)總管(guan)理(li)規(gui)模(mo)達32015億元，相(xiang)(xiang)比(bi)2020年(nian)(nian)(nian)底增長15.2%。

  對(dui)此(ci)，國務院(yuan)發(fa)展研究中心金融所副所長陳道富表(biao)示，母基金正(zheng)(zheng)在促進經濟高(gao)質量發(fa)展方(fang)面(mian)發(fa)揮重要的(de)作用。由(you)于(yu)母基金自身的(de)特殊性，需要在股權方(fang)面(mian)做專業化的(de)分(fen)層設計，以實現(xian)放大杠桿和風險隔離(li)的(de)作用。他(ta)認為，當(dang)下中國母基金行業正(zheng)(zheng)處在全量優化的(de)階段，激勵約束機制的(de)設計是推動母基金健康發(fa)展的(de)關鍵(jian)。

  中(zhong)國保險資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)管協(xie)會(hui)執(zhi)行會(hui)長(chang)兼(jian)秘(mi)書長(chang)曹(cao)德云(yun)表(biao)示，基(ji)于(yu)自(zi)身資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)負債匹(pi)配(pei)的需要，增(zeng)(zeng)(zeng)加權益類資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)配(pei)置，提(ti)高投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)收(shou)益等因(yin)素，保險資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)對私募股權基(ji)金(jin)(jin)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的意愿較強。從保險資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)股權投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)數(shu)據來看(kan)，2019年保險資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)股權投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)額同比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)了14.4%，2020年投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)額同比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)了13.5%，保險資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)股權的增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)勢頭良好。但保險母(mu)基(ji)金(jin)(jin)十分注(zhu)重(zhong)自(zi)身的安(an)全性，注(zhu)重(zhong)風險可(ke)控，注(zhu)重(zhong)GP的管理能(neng)力(li)、專(zhuan)業(ye)水平(ping)、服務質量(liang)、價值提(ti)升能(neng)力(li)等。

  中國投資協(xie)會副會長、創投委會長沈志群認為，母基(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)功(gong)能(neng)不(bu)僅增(zeng)加(jia)行(xing)業(ye)(ye)管理的(de)(de)資產規模，還通過對市場眾(zhong)多基(ji)金(jin)(jin)進行(xing)專業(ye)(ye)測評(ping)，精準選擇、優化投資，實現基(ji)金(jin)(jin)管理機構的(de)(de)結構調(diao)整，解(jie)決行(xing)業(ye)(ye)大而不(bu)行(xing)、多而不(bu)優的(de)(de)問題。

  中(zhong)國國際科技(ji)促(cu)進會(hui)母(mu)基(ji)金分會(hui)會(hui)長唐勁(jing)草(cao)說：“母(mu)基(ji)金強，則創(chuang)投聚；創(chuang)投活(huo)躍，則產(chan)業(ye)(ye)興(xing)。總(zong)體來(lai)看2021年上半年中(zhong)國母(mu)基(ji)金行業(ye)(ye)增速非(fei)常快，特(te)別(bie)是地(di)(di)(di)級市(shi)和省會(hui)城市(shi)為(wei)主力的(de)母(mu)基(ji)金迎(ying)來(lai)爆發(fa)。與此同時，地(di)(di)(di)方政(zheng)府(fu)引導基(ji)金正在(zai)走向規范化發(fa)展，績效評(ping)價體系(xi)日漸完善。”唐勁(jing)草(cao)分析認為(wei)，隨著不少母(mu)基(ji)金返投比(bi)例的(de)放寬(kuan)和容(rong)錯免責機制的(de)健全，市(shi)場正在(zai)倒逼(bi)地(di)(di)(di)方產(chan)業(ye)(ye)引導基(ji)金走向市(shi)場化，并(bing)呈現多元化、專業(ye)(ye)化、產(chan)業(ye)(ye)化的(de)特(te)點。

  另有行(xing)業人士表示(shi)，推動母基金行(xing)業的高質量發展(zhan)，還需要(yao)進一步完(wan)善(shan)宏(hong)觀(guan)定位引導和微觀(guan)約束機制(zhi)，強化全套激勵約束機制(zhi)，以便于(yu)母基金更(geng)有效促進實體經濟發展(zhan)。